ЧТО ЧИТАТЬ В ПЕЧАТНЫХ СМИ

Совет директоров Банка России принял решение о снижении ключевой ставки на 0,5 процентных пункта. Это связано с быстрым снижением показателей инфляции в марте 2017 года. Низкая инфляция февраля-марта 2017 года является отдаленным следствием хорошего урожая 2015-2016 годов.

«Коммерсантъ» отмечает, что хотя траектория снижения инфляции остается в пределах ожидаемой ЦБ, апрельские микровсплески «плодоовощной» инфляции дают основания полагать: при проблемах с погодой летом 2017 года и при росте мировых цен на продовольствие риски временного повышения инфляции есть. К тому же, утверждает ЦБ, инфляционные ожидания в РФ весьма чувствительны к таким изменениям — просто краткосрочным ростом цен на сезонные овощи дело может не закончиться. Главным системным риском вновь названо возможное изменение сберегательной модели у населения. В основном, нежелание Банка России удешевлять деньги темпами, которые от него запрашиваются нынешним предпринимательским корпусом, связано не с рисками возможного «перегрева», а скорее с нежеланием провоцировать потребительский бум. Долгосрочно положительные реальные ставки для ЦБ важнее краткосрочного роста выпуска и промпроизводства, формула «низкие инфляционные риски плюс ставки по депозитам, стимулирующие накопления» интереснее с точки зрения органического роста («Чтобы два раза не снижать»).